亚搏(中国) 储能拉动预期净利翻倍 亿纬锂能走出与整车厂相背的利润弧线

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　　锂电行业首份半年报预喜。

　　日前，亿纬锂能（维权）发布了2026年上半年齿迹预报。上半年归母净利润31.30亿元到33.71亿元，同比增95%到110%；扣非净利润24.30亿元到26.03亿元，同比增110%到125%。

　　这一利润规模依然龙套亿纬锂能此前的年度天花板。2023年至2025年，亿纬锂能年度归母净利润离别为40.5亿元、40.7亿元、41.34亿元，调处三年守护在40亿元量级。2026年上半年预报中值约32.5亿元，已达到此前全年利润水平的约80%。

　　拆解其业务结构，储能已成为亿纬锂能最大的增长引擎。

　　本年一季度，亿纬锂能储能电板出货量达20.38GWh，同比增长超60%，初度进步能源电板出货量（14.34GWh）。储能出货增速（60.82%）反超能源电板（40.93%）近20个百分点。据东吴证券测算，二季度公司预测出货40~45GWh，其中储能25GWh以上，动储共计环比增长约20%。

　　5月，亿纬锂能在深交所互动易平台（投资者互动平台）回应投资者发问时默示：“公司储能电板业务订单弥散，处于满产满销景况。”

　　能源电板方面，凭据中国汽车能源电板产业立异定约的官方数据，2026年1~5月，亿纬锂能能源电板装车量为12.35GWh，市占率为4.77%，名次序五，仅次于宁德时期、比亚迪、国轩高科和中立异航。

　　与头部企业在方形电板领域正面竞争不同，亿纬锂能的互异化布局聚积在大圆柱电板。

　　亿纬锂能为国内首家已毕大圆柱能源电板量产装车的企业。2026年北京车展时间，良马新世代iX3长轴距版搭载的即为亿纬锂能大圆柱电板，配合全域800V高压平台，已毕CLTC抽象续航超900公里。公开信息透露，亿纬锂能与良马的配合可追忆至2017年底。2020年，良马针对下一代电板期间标的进行里面琢磨，亚搏(中国)两边共同采取大圆柱电板动作下一代电动化平台的主攻标的。现在，亿纬锂能的大圆柱电板也已干与疾驰、一汽红旗的供应链。

　　亿纬锂能此前曾流露，荆门大圆柱工场2026年将处于满产景况。东吴证券在最新发布的研报中称，2026年，亿纬锂能的大圆柱电板出货10至20GWh。

　　不外，大圆柱电板的产能开释空间受限于其客户的终局销量。特斯拉不异布局大圆柱道路，但倾向于供应链多元化及好处策略。亿纬锂能是否约略拓展更多客户，仍是这一业务线后续增长的要道变量。

　　亿纬锂能的事迹增长由储能运转，但这份半年报预报仍然是领悟刻下汽车产业链利润分派形式的一个切口。

　　2026年以来，碳酸锂价钱仍处于高位。Wind数据透露，2026年5月，碳酸锂价钱龙套20万元/吨，创两年新高。

　　亿纬锂能在公告中称，其通过价钱联动机制迟缓落地、供应链多元化布局、策略性采购贪图及套期保值等金融器具，缓冲了材料资本上升的冲击。东吴证券预测其二季度毛利率环比擢升，单Wh盈利增至约0.025元。

　　但整车厂莫得这么的缓冲地带，卖车不如卖电板已成为汽车产业链的果然写真。

　　2026年，汽车行业的利润情况并未好转。行业数据透露，2026年一季度汽车行业利润率进一步下探至3.2%，再创近十年新低，较着低于世界规上工业企业平均利润率4.9%。

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　　储能给了电板企业第二条增长弧线，但这并未改换电板与整车之间利润分派失衡的基本形式。相背，储能市集的爆发让电板企业赢得了更大的规模效应和资本摊薄空间，在与整车厂的议价中占据更主动的位置。

　　本年以来，多位车企高层公开抒发了对上游资本上升的担忧。电板企业赚走了产业链上最多的利润，而承担终局市集压力、消化上游加价的整车措施，正在阅历一轮晦气的出清。

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