界面新闻记者 | 王妤涵

　　5月8日，万科董事和会过了一项关乎高管薪酬的议案。说明同日发布的公告，公司2026年度董事及高等管制东谈主员薪酬有商酌明确重构薪酬结构：全职董事及高管绩效薪酬占基本薪酬与绩效薪酬总和的比例原则上不低于50%，同期新增止付与追索机制。

　　据了解，在这次调遣之前，万科高管的薪酬分拨以岗亭广阔性为基础，虽设有固定薪酬与年度奖金的结构，但从未对绩效占比规定硬性红线。

　　而最新有商酌冲破了这一惯性逻辑，说明公告，万科全职董事及高等管制东谈主员的薪酬结构明确分为基本薪酬、绩效薪酬及中始终激发三部分。

　　其中，绩效薪酬以上一年度公司商酌标的为基准，说明年度事迹贪图和个东谈主孝敬审定披发，绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总和的50%，这亦然这次变化中阛阓比拟照顾的调遣项。

界面新闻截图自公告原文

　　“此举亦然反应证监会本年新执行的上市公司惩处准则。”别称里面知情东谈主士向界面新闻表露谈。

　　据界面新闻查询，昨年10月，证监会发布了最新的《上市公司惩处准则》（自2026年1月1日起执行），其中第五十七条明确指出：“上市公司董事和高等管制东谈主员的薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中始终激发收入等构成，其中绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总和的百分之五十。”从战术层面来看，万科这次调遣，恰是对这一新规的落地。

　　除了提高绩效占比，本次调遣还初度引入了“有奖有罚”机制：当公司较上一司帐年度由盈利转为赔本或赔本扩大时，董事、高管平均绩效薪酬原则上应相应下降；若因财务作秀等错报活动导致财报讲究重述，公司有权追回此前逾额披发的绩效薪酬和激发收入；董事及高管若对公司损失或造孽违纪活动负有职守，公司亦可减少、罢手支付致使全额追回已披发部分。

　　“这次薪酬调遣的中枢在于将高管收入与万科商酌恶果进行深度绑定，以应酬行业下行压力并提高惩处透明度。”上海易居房地产询查院副院长严跃进在采纳界面新闻采访时暗示。

　　“说明最新有商酌，绩效薪酬占比被提高至不低于基本薪酬与绩效薪酬总和的50%，意味着高管近半数收入将处于浮动情景，必须依靠践诺‘战果’话语。这一调遣变调了以往偏重岗亭广阔性的分拨逻辑，同期新增的止付与追索机制进一步强化了风险共担，若未来事迹回溯发现问题，已发奖金可被追回。”

　　在严跃进看来，万科这次校正的内容，是通过更阛阓化的激发拘谨机制鞭策组织韧性，与此同期对考查自制性与执行透明性也提倡了更高条款。

　　从商酌情况来看，万科现时的处境并不乐不雅。2025年全年，万科杀青交易收入2334.3亿元，亚搏(中国)同比下滑32.0%；归母净利润录得约 -885.6亿元，赔本额较2024年同比扩大近未必。

　　销售端详似惨淡，全年条约销售金额1340.6亿元，同比下降45.5%，主营的房地产树立业务收入同比减少36.7%至1906.5亿元，该板块孝敬了扫数收入的81.7%，是营收下滑的主因。独一物业奇迹板块相对肃肃，同比增长7.2%至355.2亿元。

万科连年财务发扬 界面新闻整理制图

　　比赔本更紧要的是偿债危险。鸿沟2025年末，万科有息欠债所有约3584.8亿元，其中一年内到期的债务高达1605.6亿元，占比近45%。而期末公司握有的货币资金仅672.4亿元，现款短债比低至0.42倍，偿债缺口特等900亿元。

　　投入2026年，偿债压力依旧很大。界面新闻查阅iFind数据夸耀，现在万科境内债余额201.38亿元，未来12个月的兑付岑岭在本年7月，达48.8亿元。

　　从刚刚透露的一季报来看，本年一季度，万科杀青营收289.28亿元，同比下滑23.86%；归母净利润赔本59.52亿元，较昨年同期的62.46亿元有所收窄。

　　赔本收窄的背后，是两大板块的光显分化。主营的房地产树立主业握续承压，收入仅145.7亿元，同比下降36.1%；条约销售金额仅167.7亿元，同比着落53.8%。

　　但商酌奇迹业务合座保握稳中有进：万物云孝敬营收124.8亿元，同比小幅增长1.7%。其中，万物云中标多家病院及大型公建技俩；万纬物流杀青营收约11亿元，冷链业务增长28%；泊寓出租率踏确实94%隔壁，客户在租条约租期延迟至366天。

　　与此同期，万科也在全力“自救”亚搏(中国)，握续剥离非中枢钞票以“瘦身”。在一季报发布后，万科公告拟以32.7亿元挂牌价转让其握有的环山集团99.413%股权，该公司主餬口猪衍生等业务，2025年交易收入57.6亿元，净利润4.5亿元。

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